Inflatie wint aan kracht: durft de FED de rente radicaal te verhogen?

Inflatie wint aan kracht
Durft de FED de radicale renteverhoging aan?

Door Jan Ganger

De VS wordt getroffen door een forse inflatie. De prijsdruk is zo hoog dat het de Fed zou kunnen dwingen om de rente verrassend hoog te verhogen.

Jerome Powell houdt helemaal niet van verrassingen. Het hoofd van de Amerikaanse Federal Reserve bereidt de financiële markten voor op wanneer ze een rentewijziging kunnen verwachten en hoeveel. Je hebt dan voldoende tijd om je aan te passen.

Daarom werd het als een uitgemaakte zaak beschouwd dat de FED aanstaande woensdag de rente met 0,5 procentpunt zal verhogen. Want dat was wat de centrale bankiers ondubbelzinnig hadden aangegeven. Maar nu lijkt het erop dat de rente met maar liefst 0,75 procent kan stijgen. Voor de context: de Fed zette voor het laatst zo’n grote stap in 1994.

Maar de situatie is ernstig. Het Amerikaanse ministerie van Arbeid heeft vrijdag teleurstellende inflatiecijfers gepubliceerd. In tegenstelling tot de algemene verwachtingen – en de hoop van de FED – is de algemene prijsstijging weer in een stroomversnelling geraakt. Met 8,6 procent heeft het zijn hoogste niveau sinds december 1981 bereikt.

Hierdoor is de druk op de Fed enorm toegenomen. Op de laatste vergadering in mei had het de rente al met 0,5 procent verhoogd tot een bandbreedte tussen 0,75 en 1 procent. Dat was de grootste stap in 22 jaar.

Angst voor inflatie neemt toe

Tijdens de persconferentie zei Powell dat de centrale bank onzekerheid over renteverhogingen wilde voorkomen. Tegelijkertijd sluit hij verrassingen niet uit. “We zullen flexibel moeten zijn met de gegevens die binnenkomen en de veranderende vooruitzichten”, zei hij. In gewone taal betekent dit dat als de inflatoire druk niet afneemt, de FED resoluut zal optreden.

En dat is precies waar de FED nu zou kunnen zijn.

Niet alleen is de inflatie gestegen, maar ook neemt de angst van Amerikanen voor inflatie toe. Vrijdag heeft de Universiteit van Michigan haar veel gepubliceerde Index van de langetermijnverwachtingen voor consumenteninflatie vrijgegeven. Het is gestegen naar het hoogste niveau sinds 2008. En op maandag meldde de Federal Reserve Board van New York dat uit de peiling bleek dat de inflatieverwachtingen van consumenten op korte termijn stijgen.

Tegen deze achtergrond wil de FED voorkomen dat inflatie doorzet. Aangezien Powell en zijn Fed-collega’s sinds 4 juni geen publiekelijk commentaar hebben kunnen geven vanwege de interne regel die bekend staat als een “black-out”, hebben ze mogelijk een andere manier gekozen om de financiële markten voor te bereiden op de mogelijkheid van nog hogere rentetarieven: financiële problemen in De doorgaans zeer goed geïnformeerde “Wall Street Journal” meldde dat de Fed een renteverhoging van 0,75 procent overweegt.

Investeringsbanken verwachten grote renteverhoging

Dit betekent niet dat de rente ook daadwerkelijk tegen dit tarief zal stijgen. Maar de financiële markten prijzen de mogelijkheid al in. Dit is bijvoorbeeld te zien op de aandelenmarkt. Daar dalen de prijzen omdat sommige beleggers een hogere rente verwachten. Naarmate de rente stijgt, worden aandelen minder aantrekkelijk dan andere vormen van beleggen.

Toonaangevende banken op Wall Street verwachten nu een forse renteverhoging van 75 basispunten – waaronder Goldman Sachs, JP Morgan Chase, Barclays en Jefferies. Maar dat betekent niet dat het ook echt gaat gebeuren. De beslissing zal vandaag achter gesloten deuren worden genomen tijdens de centrale bankvergadering. Het moet een intensieve discussie worden.

Leave a Reply

Your email address will not be published.