Na de Fed-vergadering schieten S&P500, DAX en goud om de verkeerde reden omhoog – wat nu?

  • Nasdaq-100 – WKN: A0AE1X – ISIN: US6311011026 – Tarief: 11.593,77 Pt. (Nasdaq)

Feeststemming na de Fed-vergadering van gisteren: ik kom zo meteen op de redenen. Laat ik eerst kort de prognoses van de Fed analyseren.

De Fed verlaagde haar prognose voor de economische groei voor het vierde kwartaal van 2022 tot 1,7 procent jaar-op-jaar, nadat de centrale bank in maart een groei van 2,8 procent had voorspeld. Maar toen kwam de realiteit weer tussenbeide.

Tegelijkertijd verhoogde de Fed haar prognose voor de PCE-prijsindex voor het vierde kwartaal, de inflatie-indicator die de Fed prefereert, slechts licht naar 4,3 procent jaar-op-jaar, van 4,1 procent in de schatting van maart.

Bovendien heeft de Fed, zoals verwacht, de belangrijkste rentetarieven met 75 basispunten (0,75 procentpunt) verhoogd tot tussen 1,50 en 1,75 procent – dit is de grootste stijging sinds 1994. Voor de volgende vergadering op 27 juli heeft de Fed-baas echter , signaleerde Jay Powell op de persconferentie een stijging van ofwel 50 basispunten ofwel 75 punten. “Ik verwacht niet dat stijgingen van deze omvang (75 basispunten) de norm worden”, zei Powell.

Tegelijkertijd verhoogde de Fed haar prognose voor de belangrijkste rentetarieven tot 3,4 procent aan het eind van het jaar. Ten opzichte van het huidige niveau zou de Fed de rente met bijna 175 basispunten moeten verhogen. Naar mijn mening kan de Amerikaanse economie met een zware schuldenlast op geen enkele manier een dergelijk hoog niveau aan.

Amerikaanse economie staat op de rand van een recessie

Op de persconferentie presenteerde Powell zich echter opnieuw als een groot strijder tegen inflatie. “De Fed zet zich sterk in om de inflatie terug te brengen naar haar doelstelling van 2 procent”, schreef de Fed in haar persbericht. Na de aanhoudend zwakke economische gegevens zijn beleggers zich ervan bewust dat hoe sneller en sterker de Fed de rente verhoogt, hoe sneller de Amerikaanse economie in een recessie afglijdt, waarop de Fed zou moeten reageren met nog meer renteverlagingen en een nieuwe start van QE geld printen.

Ter herinnering: de detailhandelsverkopen in de VS in mei daalden in mei met een verrassende 0,3 procent mom, volgens gegevens die vandaag zijn vrijgegeven, terwijl de altijd optimistische economen een stijging van 0,1 procent hadden voorspeld. Tegelijkertijd werd de plus voor april naar beneden bijgesteld van 0,9 procent naar 0,7 procent. Amerikaanse consumenten zijn misschien toch niet in “erg goede vorm”, zoals Powell beweerde op de persconferentie.

Na de publicatie van de Amerikaanse detailhandelsverkopen had de Atlanta Fed haar prognose voor de economische groei in het tweede kwartaal verlaagd van 0,9 procent op jaarbasis tot nul procent. U leest het goed: 0 procent! Dit plaatst de economie op de rand van een recessie nadat de economische productie in het eerste kwartaal met 1,5 procent op jaarbasis was gekrompen. De waarde op jaarbasis wordt berekend door de verandering van het vorige kwartaal met vier te vermenigvuldigen.

Juist deze recessiezorgen van beleggers – en daarmee de verwachting van een op handen zijnde herhaling van QE – kwamen tijdens de persconferentie en daarna duidelijk naar voren op de obligatiemarkt. Ondanks de verklaringen van Powell zijn de rentetarieven op tienjarige Amerikaanse obligaties niet gestegen, maar eerder gedaald, van 3,44 procent om 20:15 uur tot 3,30 procent om 22:00 uur bij het slot in de VS. Dit betekent dat de economie niet meer zo sterk wordt afgeremd als voorheen.

Instorting van de Amerikaanse rente drijft aandelen hoger

En wat doen beleggers als de Amerikaanse rente daalt? Ze gaan terug naar aandelen, vooral de hooggewaardeerde groeiaandelen, gevolgd door de technologieaandelen, zoals Appel, Amazone, Microsoft, Alfabet , Metaplatforms en Netflix ze boekten allemaal aanzienlijke winsten. De beleggers hebben dus de aandelenmarkten opgedreven om de volledig verkeerde reden, maar dat zou voor veel beleggers en particuliere beleggers niet uit moeten maken.

NAS100
Commentaar van experts op Na de Fed-vergadering schieten S&P500, DAX en goud om de verkeerde reden omhoog - wat nu?

Grootste winnaar in S&P 500 was de sector luxe consumentengoederen van de S&P500, met de zwaargewichten Amazon, Tesla , Het thuisdepot, McDonald’s Corp, NIKE, met een stijging voor de sector van 3,0 procent. Het feest op de S&P500 trok de DAX ook aanzienlijk omhoog na de handel.

Aan de andere kant sleepte de daling van de Amerikaanse rente de dollar omlaag, bijvoorbeeld ten opzichte van de euro en de yen, waarna de goudprijs van twee kanten meedeed en ook aanzienlijk steeg.

Hoe kon het op korte termijn op de beurzen aan beide kanten van de Atlantische Oceaan doorgaan? Op korte termijn zouden S&P500 en DAX dat ook kunnen Goud blijven herstellen naarmate de vervaldatum van vrijdag snel nadert, ervan uitgaande dat de rente op Amerikaanse 10-jaars obligaties blijft waar ze is, zo niet verder verlaagd. Gelukkig is donderdag nog steeds de “black-outperiode” van de Fed, wat betekent dat Fed-leden geen commentaar mogen geven op het monetaire beleid. Als de rente – om wat voor reden dan ook – snel weer omhoog gaat, zou het herstel in de S&P500 en DAX sneller op zijn einde lopen dan veel beleggers hopen.

Deze en soortgelijke onderwerpen analyseer ik elke dinsdagavond om 18 uur in het BNP Paribas programma “Euer Egmond” EUR/USD en Goud kon doorgaan. Ik zou het leuk vinden als je naar de show zou kijken.

Leave a Reply

Your email address will not be published.